了解 Metaplanet 如何通过采用比特币作为财库资产，成为全球表现最佳的股票。CEO Simon Gerovich 为非金融背景的受众分享其策略、估值见解和未来计划。
时间戳概览
[00:00:00 - 00:03:15] 对比特币财库公司的乐观展望
- 比特币财库公司就像是通过持有比特币来储蓄和增值的企业，比特币是一种正变得全球流行的数字货币。
- 越来越多的公司开始使用比特币作为安全的储值方式，这使得普通人和大型投资者无需直接购买比特币就能更容易地参与其中。
- 像银行或基金这样的大型投资者以前无法轻易投资比特币，但现在这些公司为他们提供了一种简单的参与方式。
- 在像日本这样储蓄利率极低的地方，人们对通过比特币实现财富增值的新方式感到兴奋。
- 主持人介绍了一个关于这些公司的播客系列，重点介绍了 Metaplanet 如何在短短一年多的时间里，通过专注于比特币，将一家陷入困境的小企业变成了巨大的成功。
[00:03:16 - 00:05:17] 555 募资计划
- Metaplanet 宣布了一项名为“555”的大型募资计划，这个数字在日语中意为“冲、冲、冲”，并且是一个人们喜欢的有趣数字游戏。
- 该计划旨在将公司股份几乎翻倍，以购买更多比特币，使 Metaplanet 成为全球最大的比特币持有者之一。
- 他们通过让成千上万的普通民众直接购买股票来筹集资金，将他们转变为帮助公司成长的支持者。
- 选择数字 555 是因为它在过去的一次筹款活动中取得了成功，并且符合日本人对幸运或有意义数字的喜爱。
- 目标是在年底前拥有足够的资金，以继续购买比特币并扩展业务。
[00:05:45 - 00:11:45] 使用移动行权价认股权证进行募资
- 在日本，公司不能像在美国那样轻易地出售新股，因此 Metaplanet 使用一种名为移动行权价认股权证的工具，在不损害股东利益的情况下公平地筹集资金。
- 这种方法使他们能够以优惠的价格，有时甚至高于正常价格出售股票，为购买比特币筹集现金。
- 他们已经成功地进行了三次这样的操作，由于市场对其股票的浓厚兴趣，迅速筹集了数亿美元。
- 与过去这种工具对公司造成损害的情况不同，Metaplanet 使其对所有参与者都友好，避免了重大损失。
- 他们的合作伙伴 Evo 通过以值得信赖的方式购买股票来提供帮助，这建立在多年前从较小交易开始的长期合作关系之上。
[00:12:31 - 00:14:23] 债券与持续购买比特币
- Metaplanet 向其合作伙伴 Evo 发行一种名为零息债券的特殊贷款，这就像是预付款，没有额外成本，以便在股价较低时也能购买比特币。
- 这有助于他们无论股市涨跌，都能稳步购买比特币，而无需等待好时机。
- 这些债券就像是临时资金，以后可以用新股偿还，这使其成为增加比特币储备的明智方式。
- 这是一个双赢的合作关系，因为 Evo 信任 Metaplanet，双方都从公司的成长中受益。
- 这种设置使 Metaplanet 能够加快购买比特币的速度，并将其作为长期筹集资金的主要方式。
[00:14:23 - 00:23:39] 卖出看跌期权策略以获取额外收入
- Metaplanet 采用一种名为卖出看跌期权的策略，这就像承诺在未来以设定的价格购买比特币，如果价格保持高位，就能获得额外收益作为回报。
- 这不是为了防范损失，而是对比特币增长的积极押注，帮助他们获得稳定收入以支付成本。
- 他们为此拨出了一小部分资金（最多 5%），预计今年能赚取 2000-2500 万美元，这对于他们低廉的开销来说绰绰有余。
- 看跌期权就像是为那些担心比特币价格下跌的人提供的保险；Metaplanet 出售这种“保险”并获得报酬，并明智地使用这笔钱。
- 他们大约八个月来一直在这样做，测试不同的时间和价格以获得最佳结果，并在有机会时总是迅速购买比特币。
[00:23:39 - 00:28:43] 优先股与收益机会
- 优先股就像是支付稳定回报的特殊投资，Metaplanet 正在探索在日本发行优先股，那里的民众希望获得比银行低利率更好的收益。
- 在日本，这类市场尚不发达，但鉴于有数万亿美元的储蓄几乎没有收益，一个由比特币支持、回报率为 3-5% 的选择可能会非常有吸引力。
- 与美国类似投资支付更高回报（8-10%）相比，日本的低利率使得即使是微小的回报也对投资者具有吸引力。
- Metaplanet 认为，他们仅以比特币为主要资产的简单结构，使他们比像 SoftBank 这样复杂的公司更安全。
- 他们受到其他公司证明这类投资需求的启发，计划首先增加比特币持有量，以便进行更大规模的交易。
[00:28:43 - 00:34:20] 美国扩张与投资者兴趣
- Metaplanet 在佛罗里达州迈阿密设立了新办公室，因为那里对像比特币这样的数字货币很友好，并且有助于吸引美国员工和获得更好的购买选择。
- 美国拥有最大的资本市场，因此在那里开展业务可以让他们接触到更多投资者，并比在日本更容易地购买比特币。
- 在瑞士，大型投资者出人意料地对比特币公司感兴趣，他们知道自己不能直接购买比特币，但可以投资像 Metaplanet 这样的股票。
- 这些投资者寻找具有良好交易量和规模的公司，而 Metaplanet 现在符合这些条件，从而促成了积极的会谈。
- 全球范围内越来越多的比特币财库公司正在帮助普通人和大型基金安全地进入比特币市场。
[00:34:40 - 00:39:12] 对 MNAV 及未来增长的看法
- MNAV 就像一个评分，显示公司股票价值与其比特币持有量的比率；分数越高意味着公司能以更少的股权稀释实现更轻松的增长。
- 投资者有不同看法：一些人在 MNAV 高时买入，押注快速增长，另一些人则在 MNAV 低时看到价值。
- Metaplanet 的目标是维持一个均衡的范围（3-6 倍），以指导其募资活动，在 MNAV 较高时更加积极。
- 他们专注于增加每股比特币持有量，而不仅仅是持有比特币，以展示真正的进展。
- 总体而言，人们对更多资金流入这些公司感到兴奋，这为各类投资者提供了参与比特币趋势的途径。
精彩引述
比特币财库的定义
比特币财库公司的唯一目标就是尽可能多地收购比特币，为所有股东在资产负债表上增持更多比特币。
Simon Gerovich @gerovich
向比特币转型
我们受到了美国 MicroStrategy 的启发，在认真审视了作为一家陷入困境的酒店公司所面临的有限选择之后，我们于一年多前决定采用同样的计划。
Simon Gerovich @gerovich
决策过程
我经历了与 Michael Saylor 非常相似的过程，许多听过他早期播客的人都知道，他经历了这样一个过程：弄清楚如何处理资产负债表上的现金，担心那些美元每时每刻都在贬值。
Simon Gerovich @gerovich
比特币作为价值储存手段
在研究了几乎所有可能的投资机会后，我得出结论，比特币是可购买的最佳资产，并且能够长期储存价值。
Simon Gerovich @gerovich
公司背景
我们最初收购这家公司时，我正在经营一家酒店业务：我们意识到，当我们进入日本时，为了从日本银行获得融资，为了被潜在投资者认真对待，成为一家上市公司将非常有用。
Simon Gerovich @gerovich
新冠疫情的影响
在新冠疫情来临之前，我们正处于事业的巅峰：疫情前，我们的酒店平台已扩展到泰国、菲律宾、印度尼西亚以及日本的 30 家酒店，但随后，仅仅因为一次全球性的健康恐慌、健康问题，我们从世界之巅跌落到挣扎求存。
Simon Gerovich @gerovich
资本的未来
如果我没记错的话，你们是去年全球股市回报增长最快的公司——2024年你们的增长率达到了2400%——这使你们位居第一。
Richard Byworth @richardbyworth