与 Alexandre Laizet 一起观看这场投资者问答视频，了解 Capital B 作为欧洲领先的比特币储备公司，其比特币积累策略、收益最大化、市场挑战、扩张计划以及未来创新。
时间戳概览
[00:00:00 - 00:02:50] 介绍与公司概览
- Alexandre 向观众问好，并解释这是第一个视频更新，旨在回答来自 X 平台的投资者问题。
- 他分享屏幕，展示了按主题（如 BTC 购买、收益率和市场情绪）分组的问题列表。
- Capital B 被介绍为欧洲第一家在证券交易所上市的比特币资产公司。
- 主要目标是通过定期购买和大型交易来增加每股比特币的数量。
[00:02:50 - 00:05:14] 比特币积累目标与策略
- 公司目标是到 2025 年持有 3,000 BTC，但希望能够超越，长期目标是三年内持有 21,000 BTC，到 2033 年持有 210,000 BTC。
- 他们已持有超过 2,000 BTC，最近又增加了 50 多个，并已超前于计划。
- 他们定期购买比特币，不等待价格下跌，迅速用尽所有可用资金。
- 目前没有通过出售债券购买更多 BTC 的远期计划，但他们可以随时发行基于 BTC 的债券。
[00:05:14 - 00:07:48] 股价历史与未来交易
- 今年早些时候股价曾大幅下跌，但在耗时 1-3 个月完成的大型交易后有所回升。
- 未来类似的交易可能会对公司产生巨大的积极影响。
- 他们正努力进行各项运营工作，例如重启卢森堡的设置，并在全球范围内召开每日会议。
- 尽管出现了新的竞争者，但到 2033 年达到所有 BTC 1% 的步伐仍在正轨上。
[00:07:48 - 00:09:28] 竞争与增长比较
- 比特币资产公司在购买 BTC 方面存在竞争，但同时也通过推广 BTC 的采用来互相帮助。
- Capital B 的持仓从去年的 40 BTC 增长到现在的 2,000 BTC，带来了巨大的回报，例如今年实现了 1,400% 的 BTC 收益率。
- 这种增长吸引了大型投资者，甚至还有做空该股票的卖空者。
- 与 MicroStrategy 等其他公司相比，在根据起始时间和市场进行调整后，他们的发展速度非常强劲。
[00:09:28 - 00:11:58] 市场影响与融资
- 卖空者会影响短期价格，但未来可能因 BTC 价格变动或公司交易而转为买家。
- 更多公司采用 BTC 有助于 Capital B 融资，因为它将传统资产转换为 BTC。
- 目前全球只有极小一部分资金投资于 BTC，因此未来资金流入的潜力巨大。
- 品牌重塑、美国上市以及设立阿布扎比办事处等计划可能会加速增长。
[00:11:58 - 00:14:35] 投资者详情与代币化
- PeakHODL 最近进行了投资，并可能帮助将股票代币化，以实现与 BTC 直接进行的 24/7 交易。
- 代币化允许股票随时在钱包中交易，从而在无需更多投资者详细信息的情况下增加了可及性。
- 关于 Fulgur Ventures 的持仓情况没有更新，但他们是一个关键投资者，如果转换，可能持有 44% 的股份。
- 该公司的投资者大多是长期的比特币爱好者，这是一个巨大的优势。
[00:14:35 - 00:17:56] 储备金证明与购买方法
- 作为一家上市公司，审计每年进行两次，由值得信赖的银行安全地处理 BTC。
- 短期内没有公开储备金证明的计划，但并未排除这种可能性。
- 他们不会择时在价格下跌时购买，因为重点是快速获取 BTC，而不是预测市场。
- 过去尝试择时的做法反而会导致持有的 BTC 总量减少。
[00:17:56 - 00:20:47] 在艰难市场中的营销与资本收益
- 频繁的小额购买并非为了营销；目标是在现金到位时迅速积累。
- 公司价值来自资产负债表上的 BTC、每股 BTC 的增长以及市场溢价。
- 溢价取决于未来的 BTC 收益潜力，就像传统公司的盈利一样。
- 在市场不景气时，溢价可能会下降，但他们仍可以通过特殊债券融资。
[00:20:47 - 00:23:28] 熊市策略
- 熊市使融资更加困难，但像 BTC 债券这样的工具具有内置溢价，可以提供帮助。
- 他们正在考虑像其他公司一样发行优先股，以继续积累 BTC。
- 即使在经济低迷时期，随着资金回流到 BTC，投资者的转变也可能限制损失。
- BTC 资产公司可能会通过持续购买 BTC 来改变熊市的运作方式。
[00:23:28 - 00:25:34] 稀释与工具详情
- 早期的认股权证可以被行使以增加更多 BTC；更快的行使有助于积累。
- 他们将更新说明运营如何在不产生实际 BTC 层面稀释的情况下增加价值。
- 融资并非由 BTC 支持，但有些是以 BTC 形式进行的，并有支持公司增长的长期条款。
- 如果 5 年内目标未达成，投资者可能会收回 BTC，但这不太可能发生。
[00:25:34 - 00:28:03] 基金合作与收益产品
- 目前没有与合作伙伴 TOBAM 设立收益基金的计划，但他们的项目已经带来了额外的收益。
- TOBAM 购买股票时享有特殊价格，这有助于他们超越市场表现。
- 目前对期权收益产品尚无评论；若有进展会进行更新。
- 为提升价值，重点在于筹集更多资本、购买 BTC 以及改善沟通。
[00:28:03 - 00:30:17] 招聘与法规
- 招聘人才以加速美国上市和执行等任务，从而更快地增加 BTC 持有量。
- 法国/欧盟的规定虽然严苛，但也构成了壁垒，使 Capital B 在欧洲独一无二。
- 这为未来的增长提供了进入欧洲大型债务市场的机会。
- 在欧洲扩大规模可能会像美国其他公司一样，带来资产负债表的巨额增长。
[00:30:17 - 00:33:50] 欧洲相对于其他市场的优势
- 欧洲拥有高流动性的市场和对 BTC 储备的需求，这体现在优异的业绩和流动性上。
- 出于税收和隐私原因，BTC 储备对于寻求间接 BTC 敞口的投资者具有吸引力。
- 尽管 BTC 上涨，但由于夏季低迷、空头和新竞争对手的出现，股价仍然下跌。
- 但从长远来看，业绩是以 BTC 收益率来衡量的，该收益率已大幅上升。
[00:33:50 - 00:36:06] 风险与长期关注点
- 投资存在风险，如 BTC 波动性、银行问题和运营风险。
- 法定货币可以无限印制，但 BTC 数量有限，这使其具有长期优势。
- 做空一家专注于 BTC 的公司，卖空者可能会亏损。
- 波动性对于坚定的投资者来说是低价买入的机会。
[00:36:06 - 00:39:18] 股价影响因素与卖空者
- 股价下跌的原因包括竞争吸引了注意力、夏季交易量下降以及空头活动。
- 但总体上 BTC 的普及率提高是有利的；目标是在收益率上超越基准。
- 对待 BTC 的正确时间框架是数年，而非短期波动。
- 有信心通过交易和 BTC 增长击败空头。
[00:39:18 - 00:41:05] 路线图与指标
- 不做价格预测；不能提供指引。
- 目前位列全球前 25 大 BTC 储备公司；目标是通过最佳的融资和速度进入前 20。
- 如果 BTC 价格飙升，应急计划是随着采用率的增长筹集更多资金。
- PCV 指标显示出强大的溢价到价值转换能力，优于传统投资。
[00:41:05 - 00:44:07] 保护股东
- 所有运营都旨在增加每股的聪（sats）数量，如果你信仰 BTC，就不存在真正的稀释。
- 使用完全稀释后的指标来考虑未来的股票。
- 尚未与其他储备公司结盟；专注于自身增长。
- 祝贺像 Sequence 这样的竞争对手；并购（M&A）是复杂的。
[00:44:07 - 00:46:32] 融资更新
- 六月份的批准是关于最高可筹集 100 亿欧元的授权，而非实际的融资行动。
- 这需要时间；股价与成功融资以增加 BTC 储备相关联。
- 仍在寻找美国业务负责人；感兴趣者请联系。
- 美国股票代码因行政问题而延迟；很快会有更多更新。
[00:46:32 - 00:49:22] 扩张与活动
- 正在阿布扎比设立业务；欢迎在那里会面。
- 正在规划会议和可能的投资者日等活动。
- 不专注于闪电网络或 DeFi；核心是每股 BTC 数量。
- 开发团队为客户运行 BTC 节点，而非公司自用。
[00:49:22 - 00:51:57] 代币化优势
- 将股票代币化可增加 24/7 的流动性并支持 BTC 交易，有助于提高收益。
- 目标是拥有钱包的 BTC 持有者，以便他们直接访问。
- 资本池是巨大的，就像所有 BTC 一样，并将随着主流采用而增长。
- 优先股没有最低市值要求；正在考虑各种选择。
[00:51:57 - 01:01:39] 治理与总结
- 薪酬与投资者利益一致；团队全身心投入，利益攸关。
- 将在规则允许范围内提高透明度。
- 感谢所有提问的贡献者。
- 平等对待所有投资者；为他们 24/7 工作。
精彩引述
专注于积累比特币
我们的目标是以最快、最增值的方式尽可能多地积累比特币。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
长期目标
我们的目标是在三年内积累超过 21,000 枚比特币，并到 2033 年达到 210,000 枚。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
比特币储备领域的竞争
我们在竞争中尽可能多地积累比特币。同时，我们也在合作，共同推动比特币被纳入我们所有公司的资产负债表。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
波动即机遇
这就是为什么我们称波动为活力。这就是为什么我们称波动为机遇。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
熊市策略
比特币储备公司的全部意义在于将比特币证券化，并发行金融工具，使公司能够筹集资本并以嵌入的溢价积累比特币。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
欧洲的优势
我在欧洲看到的是规模化稀缺性。是的，这里存在限制，但这意味着这里的稀缺性比其他市场更高。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
与投资者利益一致
你们每天都是我的首要任务。我全年 365 天、全天 24 小时为你们工作。而且我会继续这样做。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
最大化比特币收益
我在公司的唯一职责，以及你们每天对我期望的，就是以最快的速度筹集尽可能多的资本，并在资产负债表上积累尽可能多的比特币。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
空头
对于空头来说，最大的可能性是，我们未来会非常乐意欢迎他们成为我们潜在的股东。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
代币化的好处
更多的流动性、更多的渠道，最终为我们的股东带来更大的溢价潜力和更多的比特币收益潜力。
Alexandre Laizet @AlexandreLaizet
问答环节
Question 1: 会有大额比特币买入吗？
Answer: 作为一家上市公司，我们不能提供前瞻性陈述，但当大额交易发生时，我们会进行更新。我们的重点是通过定期购买和潜在的大宗交易来最大化每股比特币持有量。
Question 2: 2025 年达到 3000 枚比特币，何时能达到 10,000 枚？
Answer: 我们已经达到了 2013 枚比特币，并超前于目标。我们的目标是超过 3000 枚，并计划在三年内达到 21,000 枚，到 2033 年达到 210,000 枚，以达到比特币总供应量的 1%。
Question 3: 有每月购买计划或价格区间吗？
Answer: 我们不考虑法币价格；我们以最快的速度将所有资本配置到比特币上，而不去择时。
Question 4: 关于发行债券以增加比特币储备，有前瞻性指引吗？
Answer: 我们不能提供前瞻性陈述，但我们可以随时通过我们在 Luxembourg 的特殊目的公司（SPV）发行以比特币计价的可转换债券。
Question 5: Luxembourg 的核反应堆何时重启？
Answer: 我们不能宣布未经证实的细节，但我们正在与全球投资者不懈地致力于此类操作。
Question 6: 以目前的速度，到 2033 年能否达到比特币总供应量的 1%，特别是考虑到其他比特币储备公司正在涌现？
Answer: 是的，我们从 40 枚增长到 2000 枚比特币显示了强劲的步伐。竞争有助于推广采用，而差异化则来自于速度和进取心。
Question 7: PeakHODL 是谁，他们的角色是什么？
Answer: PeakHODL 投资了我们最近的股权融资，并计划通过 Stocker 将股票代币化，以便用比特币直接进行 24/7 交易。
Question 8: 我们对 Fulgur 在未来几个月的持仓情况有了解吗？
Answer: 目前没有更新；如果需要，我们会另行宣布。他们可能持有 44% 的完全稀释股份，是战略性的比特币最大化主义者。
Question 9: ALTBG 有计划展示储备证明吗？
Answer: 作为一家接受审计的上市公司，我们依赖于可信银行的半年和年终审计。短期内没有进行加密证明的计划，但我们对此持开放态度。
Question 10: 会利用资本在宏观下跌时择机购买比特币吗？
Answer: 不，我们不择时；重点是尽快积累比特币。
Question 11: 他们是否研究过频繁小额购买比特币对市场营销参与度的影响？
Answer: 我们会尽快购买，不会在节奏上耍小聪明；市场营销不是驱动因素。
Question 12: 在熊市中的资本收益融资计划？
Answer: 熊市给融资带来挑战，但我们使用像带有嵌入式溢价的比特币债券这类工具来继续积累。
Question 13: 认股权证和可转换债券带来的预期稀释是多少？
Answer: 认股权证有助于更快地积累比特币；我们会发布关于增值的更新。在比特币本位下，所有操作都会增加每股比特币的持有量。
问题 14：融资会继续由比特币支持吗？
回答：融资并非由比特币支持；部分融资以比特币计价并附有保护性条款，但优先考虑的是股权和增值工具。
问题 15：TOBAM 能否利用 altbg 设计一个生息基金？
回答：目前不能；TOBAM 已经通过我们的 ATM 计划获得了额外收益。
问题 16：有无计划推出像 msty 那样的期权收益 ETF？
回答：目前无法评论；如果未来参与其中，我们会进行更新。
问题 17：你们将采取什么措施来提升 MNav？
回答：不懈地筹集资本、积累比特币、改善沟通、招聘人才以及发行新证券。
问题 18：您认为法国和欧盟的监管对于那些能有效应对的人来说，更多的是一种制约还是一个有利条件？
回答：这既是制约，也是优势，因为更高的壁垒给了我们在欧洲流动性市场中的独特地位。
问题 19：在巴黎和欧盟实施比特币战略的优势和挑战是什么？与其他市场相比如何？
回答：规则方面存在挑战，但业绩表现出高需求。与美国/日本/英国相比具有竞争力；欧盟对于寻求间接比特币敞口的投资者具有吸引力。
问题 20：为何在比特币上涨的情况下，股价却在下跌？
回答：由于夏季低迷、卖空者以及市场对新竞争对手的关注。应以比特币收益率来衡量，该指标已大幅上涨；波动即是机遇。
问题 21：有信心战胜卖空者吗？
回答：是的，卖空者提供了服务，并可能成为买家；我们专注于比特币收益率和交易。
问题 22：对年底股价有何预期？
回答：作为一家上市公司，我们无法评论。
问题 23：有无短期指引来提振市场情绪和股价？
回答：无法提供；我们专注于重大交易和合作伙伴关系。
问题 24：进入比特币持有量前 20 的路线图是什么？
回答：我们目前排名前 25；目标是通过最佳的融资、速度和工具进入前 20。
问题 25：如果比特币价格飙升，你们是否有应急计划以继续高效地积累比特币？
回答：更高的比特币价格意味着更高的采用率，使我们能够以增值的方式筹集更多资本。
问题 26：PCV（溢价压缩速度），即 Adam Livingstone 提出的衡量公司每月能将多少单位溢价转化为净资产价值的指标，目前低于 1。所以大约是 1070089 吗？
回答：我们的 PCV 约为 1，具有高度增值性，能在 4-5 个月内将溢价转化为价值，是同类中最佳的。
问题 27：Capital B 将如何保护现有股东免受稀释？
回答：我们所有的运营都旨在增加每股的聪（sats）；我们使用完全稀释后的指标，并专注于长期合作伙伴。
问题 28：有无计划与其他比特币持仓公司结盟，或采取防御性姿态以应对像 Sequence 这样的类似参与者进入该领域？
回答：目前没有结盟计划；我们专注于做好自己的事。并购很复杂；祝贺 Sequence。
问题 29：关于 6 月 10 日的 100 亿融资，有任何更新吗？
回答：那只是获得了最高 100 亿欧元的融资额度批准，并非实际的融资；执行需要时间。
问题 30：美国负责人的招聘进展如何？
回答：仍在寻找具有融资经验的比特币最大化主义者；有兴趣者请联系我们。
问题 31：美国股票代码有何进展？
回答：因行政问题有所延迟；我们将很快更新时间表。
问题 32：在阿布扎比有何新进展？
回答：正在建立业务存在；我们对在该地区举行会议持开放态度。
问题33：年底前有计划举办投资者日吗？
回答：正在考虑；会参加像 UN、Plan B、Bitcoin Mina 这样的会议。
问题34：Capital B会采用闪电网络或DeFi策略吗？
回答：不是核心优先事项；专注于每股比特币数量。开发人员为客户搭建比特币节点。
问题35：有计划将ALTBG股票代币化吗？这会分散对比特币的专注度吗？
回答：代币化能增加流动性和可及性，有助于提高比特币收益；这不会分散注意力。
问题36：预计哪种主要类型的投资者会选择Capital B的代币化股票而非普通股？
回答：拥有钱包、希望直接交易比特币并超越比特币表现的主权比特币持有者。
问题37：您认为代币化股票的资金池有多大？
回答：与比特币数万亿的体量相当，并随着主流渠道的开放而增长。
问题38：考虑发行优先股类型是否需要达到最低市值？
回答：对于传统优先股，市值越大越好；正在考虑采用改良版本。
问题39：Capital B的薪资和薪酬指数化在宏观上是如何管理的？
回答：信息不公开，但团队与投资者利益一致，并已全身心投入。
问题40：团队自身投入了多少？
回答：完全投入；薪酬与最大化每股比特币数量挂钩。
提及的组织
- Capital B (ALTBG，欧洲首家比特币储备公司，前身为 The Blockchain Group)
- Euronext Growth Paris (上市的证券交易所)
- Tobam (法国资产管理公司，ATM计划的合作伙伴)
- Fulgur Ventures (战略投资者)
- Bitcoin Magazine (投资者)
- UTXO Management (投资者，BTC Inc. 的投资部门)
- Taylor Events (被提及为投资者，可能是转录错误)
- PeakHODL (为代币化进行股权融资的投资者)
- Stocker (Stokr，位于卢森堡的代币化平台)
- Banque Delubac (法国的比特币托管银行)
- Swissquote (在卢森堡/瑞士受监管的托管银行)
- MicroStrategy (被称为 Strategy，比特币储备的标杆企业)
- Meta Planet (日本比特币储备公司)
- Smarter Web Company (欧洲比特币储备公司)
- H100 (比特币储备公司)
- Semler (比特币储备公司)
- Sequence (美国比特币储备公司)
- Blockstream (用于代币化的 Liquid 侧链的开发者)