揭示 MSTY ETF 的潜在危险，从业已封顶的 MSTR 股票上行空间，到波动性下降和资本返还的陷阱。了解为什么依赖 MSTY 获取收益可能导致财务损失。
时间戳概览
[00:00:00 - 00:08:14] 为初学者解析 MSTY 的风险
- MSTY 就像通过卖出“期权”来押注一只股票（MSTR）——承诺以设定价格卖出股票——来赚取额外资金，但这限制了股票大幅上涨时你能获得的利润。
- 它的风险在于，如果股价下跌，你将承担所有损失，但如果股价飙升，你却放弃了巨额收益，就像错过了大奖却仍然支付了彩票的钱。
- MSTY 的“收益”通常包含将你自己的钱返还给你，这会降低你最初购买股票的成本基础，从而可能在日后扰乱你的税务计算。
- 随着股票变得不那么难以预测（波动性降低），来自期权的额外资金会减少，使得 MSTY 的回报随时间推移而降低。
- MSTY 也会从美国国债等安全投资中获得少量收益，但该基金收取高额费用（近 1%），这会侵蚀你的回报。
精选语录
MSTY 策略
它的策略是在 MSTR 这只标的股票上卖出备兑看涨期权。基本上，要在 MSTR 上卖出备兑看涨期权，你需要先买入 MSTR……然后你要做的就是针对该多头股票仓位卖出虚值看涨期权。
Matthew Kratter @mattkratter
上行风险
对于一只高波动性的股票来说，备兑看涨期权可能有其意义，因为你实质上是在将股票的波动性变现，但代价是放弃了股票的上行潜力。
Matthew Kratter @mattkratter
波动性下降
MSTR 的历史波动性一直在下降。较低的历史波动性通常会导致期权市场对未来隐含波动性的定价走低。较低的隐含波动性意味着较低的期权金。
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资本返还
自成立以来，所有分配中有 55% 是资本返还，而不是该基金期权策略产生的收益。而资本返还，仅仅意味着拿回你自己的钱。
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税务影响
资本返还被用来降低你在一只股票中的成本基础……你将需要为那全部金额支付资本利得税……这实在是一件很蠢的事，因为其中的 2 美元仅仅是公司返还给你最初投资的钱。
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下行风险
如果 MSTR 股价上涨，该基金策略将只能捕获部分潜在收益。如果 MSTR 股价下跌，该基金策略将承担所有潜在损失。
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关于 MSTY 的结论
那些卖掉自己的 BTC 去买 MSTY 的人，很像那个为了一碗红豆汤而出卖自己长子名分的人。这是有史以来最糟糕的交易之一。
Matthew Kratter @mattkratter
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Do you think that this guy is into MSTY these days? pic.twitter.com/7seYQiMMLR
— Matthew R. Kratter (@mattkratter) July 22, 2025