Descubra como a Strategy se transformou em uma potência de Bitcoin, detendo US$ 72 bilhões em BTC. O especialista Jeff Walton explica sua estratégia, valor e futuro em termos simples.
Visão Geral com Timestamp
[00:00:00 - 00:20:00] A Mudança da Strategy para o Bitcoin
- A Strategy era uma empresa de software em dificuldades em 2020 com dinheiro extra, então compraram Bitcoin para se proteger contra a impressão de dinheiro e a inflação.
- Eles agora detêm mais de 600.000 Bitcoins, avaliados em US$ 72 bilhões, muito mais do que qualquer outra empresa, criando uma enorme vantagem que ninguém consegue alcançar facilmente.
- Comprar ações da MSTR é como possuir uma participação em uma empresa que cresce usando Bitcoin como garantia para tomar empréstimos baratos e comprar mais Bitcoin.
- Eles emitem títulos especiais (como empréstimos) com juros de 0% porque os credores têm a chance de converter em ações se o Bitcoin subir, agindo como uma aposta no crescimento futuro.
- Essa estrutura permite que a empresa levante bilhões facilmente, transformando o valor do Bitcoin em mais poder de compra sem vender nada.
[00:20:00 - 00:40:00] Produtos Lastreados em Bitcoin e Crescimento
- A MSTR cria novos produtos financeiros, como ações preferenciais (STRF, STRC, etc.), que pagam retornos constantes, lastreados em suas posses de Bitcoin, atraindo aposentados ou investidores conservadores.
- Esses produtos são como contas de poupança seguras com altos rendimentos (8-10%), protegidos pelo valor do Bitcoin, e ajudam a MSTR a levantar dinheiro para comprar mais Bitcoin.
- A empresa usa “ATMs” (vendas rápidas de ações) para obter dinheiro para compras de Bitcoin, diluindo um pouco as ações, mas aumentando o valor a longo prazo à medida que o Bitcoin cresce.
- A volatilidade no preço do Bitcoin é transformada em uma vantagem: cria entusiasmo, mercados de negociação mais profundos e opções para os investidores apostarem em altas e baixas.
- Comparada a grandes empresas de tecnologia como Apple ou Microsoft, a estratégia da MSTR pode fazê-la crescer mais rápido acumulando Bitcoin, que sobe em média 50% ao ano.
[00:40:00 - 01:00:00] Riscos, Comparações e Perspectivas Futuras
- A MSTR é como um banco superforte com baixa dívida (16% de alavancagem), facilitando a tomada de empréstimos; é mais segura do que muitas empresas tradicionais com riscos físicos como incêndios ou acidentes.
- Os cenários pessimistas incluem a falha do Bitcoin (muito improvável) ou o risco de pessoa-chave se o CEO Michael Saylor sair, mas o Bitcoin permanece com a empresa.
- Grandes empresas como Meta ou Amazon ainda não precisam de Bitcoin porque são bem-sucedidas, mas podem precisar se os títulos do tesouro tiverem um desempenho inferior; a MSTR eletrifica suas ações dessa forma.
- Opções e volatilidade significam mais atividade de negociação, como fundos (MSTY) que pagam dividendos enormes apostando nas oscilações de preço.
- Ethereum e outras criptos são vistas como menos seguras que o Bitcoin devido a problemas de descentralização; a MSTR se atém ao Bitcoin por sua oferta fixa e força.
[01:00:00 - 01:26:05] Papel do Governo e Considerações Finais
- Não há chamadas de margem na dívida da MSTR, pois não está diretamente ligada ao Bitcoin; mesmo que os preços caiam, eles podem manter ou comprar mais.
- A prova de reservas não é mostrada para evitar riscos como roubo ou pânico no mercado por movimentações de carteiras, mas o ledger do Bitcoin é público.
- O governo dos EUA pode comprar Bitcoin por poder, como reservas de ouro; a MSTR poderia se mudar para o exterior se necessário, devido à portabilidade do Bitcoin.
- O Bitcoin pode atingir US$ 500 mil em breve e US$ 20 trilhões a longo prazo, tornando a MSTR uma empresa de ponta; Saylor não vai parar de comprar, pois é a base das finanças globais.
- Histórias pessoais: O anfitrião e o convidado apostaram tudo em opções da MSTR em baixas, obtendo grandes ganhos; é uma aposta que muda a vida na ascensão do Bitcoin.
Citações Notáveis
O Fosso da Strategy
Eles têm mais de 11 vezes a quantidade de Bitcoin em seu balanço do que qualquer outra empresa no mundo. Portanto, isso é literalmente uma ordem de magnitude maior.
Jeff Walton @punterjeff
Bitcoin como Garantia
O próprio Bitcoin é uma garantia. Ele pode efetivamente ser dado como garantia, mas o que a Strategy está fazendo é monetizar o balanço patrimonial como garantia.
Jeff Walton @punterjeff
Por que Comprar MSTR em Vez de Bitcoin
São produtos fundamentalmente diferentes. Você está comprando uma ação com a expectativa de que essa ação continue a subir. É efetivamente uma opção de compra de duração infinita sobre os ativos da empresa.
Jeff Walton @punterjeff
Volatilidade é Vitalidade
Volatilidade é vitalidade. Eles estão efetivamente monetizando a volatilidade. Eles estão vendendo a volatilidade do ativo.
Jeff Walton @punterjeff
Futuro das Finanças
Isso é como redesenvolver o mundo das finanças. O mercado total endereçável é o balanço patrimonial inteiro do mundo. Este é um mercado total endereçável de US$ 900 trilhões.
Jeff Walton @punterjeff
A Visão de Longo Prazo do Bitcoin
Se você olhar para o Bitcoin em períodos de quatro anos compostos, períodos contínuos de quatro anos, a taxa de crescimento anual composta de quatro anos no percentil 99 é de cerca de 22%.
Jeff Walton @punterjeff
A Estratégia de Compra de Saylor
Ela nunca vai parar de comprar. Eles vão emitir US$ 3 trilhões em crédito lastreado em Bitcoin nos próximos 20 anos.
Jeff Walton @punterjeff