キッドアナリストがMicroStrategy（MSTR）のレバレッジとATMの影響について議論します。株価は底堅いのでしょうか？新しい『Stretch』（STRC）証券を詳しく分析します。
タイムスタンプ付き概要
[00:00:00 - 00:06:35] イントロダクション＆MSTRレバレッジアップデート
- クル―はMSTR、Bitcoin、優先株式の「クレイジートレイン」からスタートします。
- Jeff Waltonが毎週のレバレッジアップデートを提供します：戦略は60万7000BTC以上を保有し、資産は720億ドルです。
- レバレッジ比率は低い16.3％で、権利行使可能な転換社債を考慮すると、実質的には11.8％です。
- これは、重大な懸念が生じる前に、Bitcoinの価格が88％下落して約14,000ドルになる必要があることを意味します。
- 同社の財務基盤は「非常に強力」であり、これまで以上に堅固であると説明されています。
[00:06:35 - 00:49:48] グレートMSTRディベート：ボラティリティとATMをめぐる強気派対弱気派
- MSTRのパフォーマンス、レバレッジ、そしてより多くの「刺激」の必要性に関する白熱した議論。
- Danは、より高いレバレッジ比率を通じて上値のボラティリティを拡大することで、MSTRが「コールセラーを出し抜く」必要があると主張します。
- Adrianは、市場センチメント（MNAV）はマクロトレンドと流動性によって左右され、StrategyがATMでコントロールできるものではないと反論します。
- 会話では、パッシブETFの流入（QQQなど）と、MSTR/IBIT比率を抑制するアルゴリズム取引の影響について取り上げられています。
- 今後の第2四半期決算報告書は、100億～110億ドルの純利益発表の可能性があり、新たな買い手を呼び込む可能性があるため、大きな触媒として強調されています。
[00:49:48 - 01:12:39] STRC（「Stretch」）の紹介：ステーブルコインキラー？
- クル―はStrategyの最新製品であるSTRC、永久優先株式に深く掘り下げます。
- STRCは、価格がアルゴリズムによって99ドルと101ドルの間で固定された、安定したゼロデュレーションの金融商品として設計されています。
- 高利回り（約9％から開始）と累積月次配当を提供することで、安定性と収入を求める投資家にとって非常に魅力的なものとなっています。
- Ben Werkmanは、それを「ステーブルコインのエクイティ版」と呼び、資金を預けて資本リスクなしで利回りを生み出すのに最適です。
- ターゲット市場は非常に大きく、米ドルの銀行口座、マネーマーケットファンド、退職口座などが含まれます。
[01:12:39 - 01:35:51] Bitcoin担保金融の未来
- グループは、これらの製品がBitcoin上に構築された新しい金融システムをどのように構築しているかについて議論します。
- Benは、これらの金融商品が「Bitcoinに流入する資本の荷捌き場」であり、伝統的なシステムから法定通貨を吸い上げていると説明しています。
- 彼らは、これらの証券が、世界最高の担保によって裏付けられた安定した高利回りの収入を提供することにより、退職危機を解決する可能性について議論しています。
- 会話では、古い転換社債を償還して資本構造を整理し、優先株式の信用力を向上させることについても触れられています。
- これらの革新的な製品をまだ理解していない機関から公式の信用格付けを取得することの難しさについて検討されています。
[01:35:51 - 終わり] 最後の考えとマクロの見方
- クル―は、これらの製品の存在を知らない人が99.9％いるため、まだ非常に初期段階にあると結論付けています。
- 彼らは、機関投資家がBitcoinに対するより強力な構造的な買い需要を作り出しているため、市場構造が過去のサイクル以来根本的に変化したことを議論しています。
- Timは、PNCのような大手銀行が顧客向けに暗号資産の購入をようやく可能にしていることを指摘し、主流への採用を示唆しています。
- 最後の感想は、これは「デジタルゴールドラッシュ」であり、金融界で最もエキサイティングな物語であるということです。
注目すべき引用
ボラティリティとパフォーマンス
MSTRの将来にとって、Bitcoinの次の動きにおいて、MSTRがコールセラーを出し抜くことが本当に、本当に、本当に重要です。
Dan Hillery @hillery_dan
MNAVとセンチメント
ボラティリティが活力であるなら、センチメントと主観性は反射性の燃料です…私はいつも、センチメントと将来の期待なしに倍数を正当化しようと努力するよう人々に挑戦しています。
Adrian Morris @Adrian_R_Morris
ATMに関する議論
空売りの人々は、本質的にATMから出口流動性を獲得しています。
Mason Foard @MasonFoard
全体像
これは現在、金融界で最大の物語です。私たちはそれについて話す必要があります。人々はそれについて話す必要があります。それは違います。
Jeff Walton @punterjeff
STRC製品
ここでは、ステーブルコインのエクイティ版を作成することに似ています…資本リスクなしで、事実上S＆P500のリターンを得ることができます。考えてみてください。
Ben Werkman @BenWerkman
Bitcoinのオンボーディング
これはBitcoinにオンボーディングされている資本ですよね？これはBitcoinに流入する資本の荷捌き場です。あなたがビットコイン・マキシであり、伝統的なシステムから資本を流出させたいのであれば、これがその方法です。
Ben Werkman @BenWerkman
機会
私たちが話していること…それが私たちがどれほど初期段階にいるかということです。本当にズームアウトすると、信じられないくらいです。
Tim Kotzman @timkotzman
最後の言葉
もし法定通貨が溶ける氷ならば、優先株式で法定通貨をBitcoinに変換する戦略は氷河の形成のようなものです。ブーム。
Nithu Sezni @nithusezni