Découvrez comment une petite entreprise britannique a adopté une stratégie de trésorerie en bitcoins, transformant des millions en plus d'un milliard, et pourquoi ce modèle pourrait être l'avenir de l'investissement.
Aperçu chronologique
[00:00:00 - 07:20] D’une petite entreprise à une société Bitcoin d’un milliard de livres sterling
- Andrew Webley explique comment sa petite entreprise de conception de sites web est entrée en bourse au Royaume-Uni.
- L’entreprise a adopté une « stratégie de trésorerie en Bitcoin », détenant du Bitcoin comme son actif principal.
- Sa valeur est passée de quelques millions à plus d’un milliard de livres sterling en seulement quelques mois.
- L’entreprise conserve ses liquidités excédentaires en Bitcoin, convaincue que c’est le meilleur actif au monde pour la croissance future.
[07:20 - 10:42] Pourquoi une petite entreprise vaut-elle autant ?
- La valeur de l’entreprise ne repose pas sur ses bénéfices, mais sur son stock croissant de Bitcoin.
- Les investisseurs sont prêts à payer une prime pour les actions, à l’instar de ce qui s’est passé avec une société japonaise appelée Metaplanet.
- Cette prime existe car l’entreprise peut lever des fonds et acheter du Bitcoin plus efficacement qu’un particulier.
- Il existe peu de moyens pour les habitants du Royaume-Uni d’investir des fonds de retraite en Bitcoin, ce qui rend des entreprises comme celle-ci très attractives.
[10:42 - 15:59] Une nouvelle façon de créer de la valeur
- Les entreprises traditionnelles sont évaluées sur leurs bénéfices (ratio C/B), ce qui peut prendre des décennies pour rentabiliser votre investissement.
- Les sociétés de trésorerie en Bitcoin sont évaluées sur la rapidité avec laquelle elles peuvent ajouter plus de Bitcoin à leur bilan.
- Cette nouvelle méthode crée de la valeur beaucoup plus rapidement, parfois en quelques mois au lieu de plusieurs années.
- Les petites entreprises peuvent augmenter leurs avoirs en Bitcoin beaucoup plus rapidement que les géants comme MicroStrategy, ce qui en fait des investissements potentiellement plus explosifs.
[15:59 - 23:14] Le cycle de vie d’une société de trésorerie en Bitcoin
- À mesure que ces entreprises se développent, elles attirent des investisseurs plus importants et plus stables, comme de grands fonds d’investissement.
- Actuellement, très peu d’entreprises cotées en bourse achètent agressivement du Bitcoin, l’opportunité est donc encore nouvelle.
- L’objectif est de créer à l’avenir différents produits d’investissement, comme des actions spéciales qui versent un revenu fixe (un dividende).
- Cette stratégie leur permet de s’inspirer d’entreprises à succès comme MicroStrategy aux États-Unis et Metaplanet au Japon.
[23:14 - 29:20] La « porte dérobée » pour investir en Bitcoin
- Dans des pays comme le Royaume-Uni et le Japon, la réglementation rend difficile l’achat de Bitcoin via des comptes d’investissement traditionnels (comme un 401k ou un ETF).
- Ces sociétés de trésorerie offrent une « porte dérobée » légale et accessible pour s’exposer au Bitcoin.
- Il y a une quantité massive d’argent (des milliers de milliards de dollars) dans des investissements à faible rendement comme les obligations.
- Ces entreprises peuvent attirer cet argent en offrant de meilleurs rendements, utilisant le capital pour acheter plus de Bitcoin.
[29:20 - 38:05] Comment ils ont procédé et les risques encourus
- Smarter Web est entrée en bourse via une « prise de contrôle inversée », une manière plus rapide et plus efficace d’être cotée en bourse.
- Jesse Myers décrit ces entreprises comme une « soupape de décharge », permettant à l’argent de passer des actions traditionnelles surévaluées au Bitcoin.
- Une nouvelle métrique appelée « Days to Cover » est introduite, mesurant la rapidité avec laquelle une entreprise peut atteindre sa valorisation — c’est comme un ratio C/B, mais en jours au lieu d’années.
- Important : Le Bitcoin est extrêmement volatil. Bien que les récompenses potentielles soient élevées, les risques le sont aussi, et son prix peut chuter soudainement.
[38:05 - 49:40] Le génie des actions privilégiées
- Les entreprises peuvent lever des fonds en émettant des « actions privilégiées », qui versent un revenu fixe (comme un dividende) aux investisseurs.
- Si la valeur du Bitcoin continue d’augmenter de façon spectaculaire, le montant fixe en dollars de ce dividende devient une infime fraction de la valeur totale de l’entreprise au fil du temps.
- Cela permet à l’entreprise d’emprunter de l’argent à très bas coût à long terme tout en offrant une source de revenus stable et à haut rendement pour les investisseurs qui recherchent moins de risques.
- C’est une stratégie clé utilisée par MicroStrategy pour alimenter ses achats de Bitcoin.
[49:40 - 55:18] L’avenir : Un monde où le gagnant rafle presque tout
- Jesse Myers estime que la seule chose meilleure que de posséder du Bitcoin est de posséder une entreprise conçue pour acquérir plus de Bitcoin.
- Il prédit que dans chaque pays, une société de trésorerie en Bitcoin dominante émergera comme le « gagnant qui rafle presque tout » le capital d’investissement.
- Smarter Web a une énorme avance au Royaume-Uni, similaire à Metaplanet au Japon et MicroStrategy aux États-Unis.
- La course pour devenir l’acteur dominant dans d’autres pays se déroule en ce moment même.
Citations notables
Les prochains géants de la finance
Ces entreprises seront presque comme les banques du futur. Et j'entends cela du point de vue du capital et du bilan.
Andrew Webley @asjwebley
Une opportunité générationnelle
Cela me rappelle ces époques, il y a cent ans, où quelque chose de si important se passait dans le monde que ce n'était pas seulement la chance d'une vie, mais la chance d'un siècle.
Andrew Webley @asjwebley
Nouvelle valorisation
Vous pouvez acheter des actions Apple avec un ratio C/B de 35, ou acheter une société de trésorerie en Bitcoin qui atteint sa valorisation en peut-être moins d'un an.
Jesse Myers @croesus_btc
Accepter la volatilité
La volatilité, c'est la vitalité. Pour cette stratégie en particulier... vous voulez de la volatilité, car cette volatilité présente un biais haussier.
Jesse Myers @croesus_btc
Le gagnant rafle presque tout
Je pense que ce qui se passe ici, c'est qu'il y aura un gagnant qui raflera presque tout sur chaque marché des capitaux. Nous l'avons vu aux États-Unis, c'est MicroStrategy. Nous l'avons vu au Japon, c'est Metaplanet.
Jesse Myers @croesus_btc
Performance de l'actif
La seule chose meilleure que le bitcoin, c'est plus de bitcoin, comme aime le dire Saylor. Et les sociétés de trésorerie en Bitcoin sont conçues pour y parvenir.
Jesse Myers @croesus_btc